Paris, le 27 octobre 2024 –
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Tapestry Inc., propriétaire des marques Coach, Kate Spade et Stuart Weitzman, pourrait se tourner vers le Royaume-Uni pour poursuivre ses ambitions de croissance.
Après l’annulation de son acquisition de Capri Holdings, propriétaire de Michael Kors, Versace et Jimmy Choo, l’entreprise américaine pourrait jeter son dévolu sur Burberry, une icône britannique du luxe en difficulté.
Le blocage de cette transaction, d’une valeur de 8,5 milliards de dollars, a provoqué un coup de frein pour Tapestry, tout en ouvrant une nouvelle opportunité de consolidation dans un secteur de plus en plus polarisé.
Jeudi dernier, un tribunal américain a gelé l’accord entre Tapestry et Capri, invoquant des inquiétudes concernant la concurrence sur le marché du « luxe accessible ».
La juge fédérale Jennifer Rochon a estimé que l’opération pourrait affecter un marché dominé par des acteurs comme LVMH, Kering et Richemont, où les poids lourds dictent la cadence.
Tapestry, contestant la décision, à promis de faire appel.
Mais pour l’instant, l’ambition de créer une version américaine de LVMH semble compromis.
Cette décision pourrait toutefois représenter une aubaine pour Tapestry, car elle met en lumière un marché britannique en mutation, avec Burberry en tête de file.
La marque au tartan est en proie à des difficultés depuis plusieurs années.
Sa valorisation boursière, autrefois estimée à 8 milliards de dollars, a chuté à environ 3,6 milliards, en raison de prévision de bénéfices en baisse et d’un changement brusque de direction.
Ce contexte défavorable pourrait offrir à Tapestry l’opportunité d’acquérir une marque de luxe britannique sans les complications d’une structure familiale, contrairement à d’autres cibles potentielles comme Ralph Lauren.
Une telle acquisition pourrait permettre à Tapestry d’élargir son portefeuille avec une diversification géographique et produit.
Coach, bien que performant dans la maroquinerie, n’a pas encore atteint l’envergure nécessaire pour se mesurer aux géants du secteur.
L’ajout de Burberry, ancré dans l’habillement et les accessoires, pourrait non seulement étoffer son offre, mais aussi créer des synergies dans le développement de produits sous-exploités comme les sacs et les chaussures, où Burberry peine à se faire une place malgré les créations de Daniel Lee, son directeur artistique.
L’acquisition de Burberry par Tapestry pourrait également bénéficier de la présence de Joshua Schulman, le PDG américain récemment nommé à la tête de Burberry.
Schulman, qui a présidé Coach entre 2017 et 2020, possède une connaissance approfondie des dynamiques de Tapestry et pourrait faciliter l’intégration et la coopération entre les deux marques.
Son expérience dans la montée en gamme des marques pourrait permettre à Burberry de stabiliser sa base de clients et d’attirer une audience plus large, en capitalisant sur la notoriété et la stratégie d’accessibilité de Tapestry.
Toutefois, ce rapprochement ne se fera pas sans défis.
Le Royaume-Uni n’offre pas les mêmes économies à l’échelle que les États-Unis, et la réduction des coûts pourrait se révéler plus difficile que prévu.
Burberry, même sous la direction de Lee et de l’ancien PDG Jonathan Akeroyd, semble manquer de l’aura nécessaire pour captiver un public plus jeune et mondialisé.
Pourtant, Tapestry a prouvé qu’elle sait créer de l’engouement autour de ses produits. Le sac Empire de Coach, notamment dans sa version “Merlot”, a récemment conquis TikTok, démontrant la capacité de Tapestry à insuffler un certain dynamisme à ses marques.
Pour Capri Holdings, l’avenir reste incertain.
La mise en pause de la transaction a eu des répercussions négatives, et les performances de ses marques, notamment Michael Kors, montrent des signes de faiblesse.
Le prix moyen d’un sac Michael Kors, en raison des promotions fréquentes, n’atteint que 92 dollars, mettant en lumière un positionnement en décalage avec le luxe véritablement haut de gamme.
Une cession à un fonds de capital-investissement, ou la vente de la marque Versace, pourrait être envisagée pour redresser la situation financière du groupe.
Le blocage de l’acquisition de Capri marque un tournant pour Tapestry.
La perspective d’un rapprochement avec Burberry pourrait être une opportunité pour le groupe américain de s’implanter durablement en Europe, tout en apportant une réponse stratégique aux défis posés par les régulateurs américains.
Avec un portefeuille diversifié et une approche audacieuse, Tapestry se positionne comme un acteur de consolidation dans le secteur du luxe accessible, prêt à redéfinir sa stratégie dans un marché toujours plus compétitif.
La transaction a été bloquée par un tribunal américain, la juge Jennifer Rochon ayant estimé qu’elle pourrait nuire à la concurrence dans le secteur du “luxe accessible”.
Le marché des sacs à main de cette gamme est en effet limité et dominé par quelques grands acteurs, et la juge craignait que cet accord ne renforce la position de Tapestry de manière préjudiciable à la concurrence.
- Crédit photographie : Burberry
- Opportunité de carrière M&M : Talents
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