Paris, le 24 juillet 2025 –
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Le groupe Moncler a publié des résultats semestriels marqués par la stabilité de son chiffre d’affaires mais une contraction de sa rentabilité.
À taux de change constants, les ventes progressent légèrement de 1 %, atteignant 1,23 milliard d’euros, mais le résultat net recule de 15 %, à 153,5 millions d’euros.
Une performance contrastée, révélatrice d’un environnement macroéconomique complexe et d’un affaiblissement des flux touristiques dans les zones clés, en particulier en Europe.
Rentabilité sous pression, impactée par le phasage marketing
Le résultat opérationnel courant chute de 13 %, à 224,8 millions d’euros, avec une marge ramenée à 18,3 %, contre 21 % un an plus tôt.
La direction explique cette baisse par un phasage différent des dépenses marketing, plus concentrées sur le premier semestre cette année.
Remo Ruffini, président-directeur général du groupe, souligne la nécessité d’agilité et de résilience stratégique : « Ces périodes exigent une rigueur d’exécution, mais aussi la capacité de transformer les incertitudes en opportunités. »
Tourisme en repli, dynamique contrastée selon les régions
Le recul des touristes chinois, américains et coréens en Europe pèse fortement sur la performance régionale.
Le chiffre d’affaires EMEA recule de 4 %, avec une baisse de 8 % au second trimestre.
En revanche, l’Asie affiche une hausse de 2 % sur le semestre, soutenue par la Chine et la Corée, malgré une stagnation au Japon.
Le continent américain reste stable, avec un rebond de 5 % au T2.
Moncler : dynamique solide en DTC, repli en gros
Les ventes en direct (DTC) progressent de 1 %, atteignant 883,2 millions d’euros, malgré un ralentissement au T2 dû à la baisse de fréquentation touristique.
Le canal wholesale, quant à lui, recule de 6 %, à 155,8 millions d’euros.
Le réseau de boutiques Moncler s’élargit avec 287 points de vente en propre à fin juin (+3 par rapport à mars).
Stone Island : réaccélération sélective et repositionnement assumé
La marque Stone Island affiche une baisse modérée de 1 % sur le semestre (186,7 M€), mais bénéficie d’une progression de 6 % au deuxième trimestre, portée par le canal DTC et l’amélioration séquentielle du wholesale.
L’Asie (+12 %) surperforme, tandis que les ventes en EMEA reculent de 4 % et celles en Amérique de 17 %, avec une légère amélioration au T2. Le réseau de boutiques Stone Island compte désormais 91 points de vente directs (+1).
Roberto Eggs, Chief Business Strategy & Global Market Officer, se montre confiant : « Le repositionnement de la marque porte ses fruits et la montée en gamme est en bonne voie. »
Capex en hausse, trésorerie solide
Les investissements atteignent 82 millions d’euros au 1er semestre, soit 6,7 % des revenus, contre 56,1 M€ en 2024.
Le groupe finance ces dépenses tout en conservant une situation de trésorerie nette solide à 980,8 M€, après le versement d’un dividende de 345 M€.
Perspectives
La visibilité demeure limitée pour le second semestre, du fait de la volatilité des flux touristiques et du contexte macroéconomique mondial.
Les dirigeants confirment de nouvelles initiatives à venir sur Moncler Genius et Grenoble.
Une ouverture majeure est également attendue à New York au premier trimestre 2026. Le groupe entend poursuivre sa discipline opérationnelle, tout en maintenant une posture d’investissement stratégique.
Le recul de la rentabilité s’explique principalement par un calendrier marketing différent, concentré sur le premier semestre, ainsi que par un affaiblissement des flux touristiques impactant les marges en Europe.
Crédit photographie : © Moncler Group
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