Paris, le 29 octobre 2025 –
Temps de lecture estimé : 6 minutes
À contre-courant du climat de prudence qui touche l’industrie du luxe, le groupe Moncler a livré au troisième trimestre 2025 des résultats au-delà des anticipations des analystes.
Le chiffre d’affaires, en légère baisse de 1 % à taux de change constants, s’établit à 615,6 millions d’euros, dépassant le consensus de 603,8 millions d’euros.
Une performance jugée « raisonnablement satisfaisante » par Luciano Santel, directeur général du groupe, malgré un environnement marqué par la baisse du trafic touristique et une érosion de la confiance des consommateurs.
La résilience d’un modèle centré sur la marque
La dynamique s’explique par la solidité de la marque Moncler, dont les ventes atteignent 1,55 milliard d’euros sur neuf mois (-1 %), et par la stabilisation de Stone Island, à 288 millions d’euros (-1 %).
Si la zone EMEA recule de 4 %, le marché chinois et les Amériques enregistrent une croissance à deux chiffres sur les canaux directs, confirmant leur rôle d’amortisseurs face aux fragilités régionales.
Le segment Direct-to-Consumer (DTC), cœur stratégique du groupe, affiche une stabilité remarquable avec 1,26 milliard d’euros de ventes, illustrant la pertinence du contrôle intégral de l’expérience client.
Une expansion maîtrisée et une communication émotionnelle
En parallèle, Moncler poursuit son maillage international avec sept nouvelles ouvertures de boutiques, dont un futur flagship sur la Cinquième Avenue à New York.
Côté image, la campagne Warmer Together, portée par Robert De Niro et Al Pacino, s’inscrit dans une stratégie émotionnelle de long terme : reconnecter la marque à ses valeurs fondatrices — lien, chaleur et appartenance — tout en renforçant la cohérence de sa plateforme culturelle autour de Casa Moncler, nouveau siège symbolisant la convergence entre créativité et innovation.
Stone Island, laboratoire de style et d’innovation
Si Stone Island traverse un léger ralentissement en Europe (-4 %) et aux États-Unis (-14 %), la marque retrouve de la vigueur en Asie (+9 %).
Son canal direct progresse de 7 %, confirmant la pertinence du recentrage opéré depuis 2024 autour de l’expérience client et des lancements collaboratifs.
Une vision long-terme affirmée
Remo Ruffini insiste sur une gestion à contre-cycle : « agir avec responsabilité, diriger avec détermination, sans jamais compromettre la valeur à long terme ».
Cette philosophie de marque se traduit par un refus d’expansion opportuniste : aucune acquisition n’est prévue, sauf opportunité « aussi belle » que Stone Island, selon Santel.
Perspectives à surveiller
Alors que le dernier trimestre de 2025 s’annonce déterminant, Moncler entre dans une phase d’observation prudente :
Reprise de la consommation en Chine confirmée pendant la Golden Week, sans signes de faiblesse structurelle.
Ralentissement du tourisme en Europe et au Japon, susceptible de peser sur la croissance organique.
Renforcement du retail américain, moteur de la performance globale.
Le consensus reste confiant sur la capacité du groupe à préserver sa trajectoire de profitabilité, portée par une exécution opérationnelle disciplinée et une marque au capital émotionnel intact.
Lecture Meet & Match
Le troisième trimestre 2025 confirme la singularité du modèle Moncler : une maison capable de conjuguer discipline industrielle, puissance émotionnelle et cohérence culturelle, dans un contexte où le luxe se fragilise sous l’effet du ralentissement touristique et d’une demande sélective.
Chez Moncler, la stabilité des ventes ne traduit pas une inertie, mais une maîtrise de la marque comme écosystème.
Le groupe s’appuie sur un équilibre entre désirabilité, distribution maîtrisée et storytelling émotionnel. Casa Moncler et la campagne Warmer Together symbolisent ce basculement vers un luxe de relation plutôt que d’expansion, une vision où le capital humain et la chaleur collective deviennent des leviers de valeur.
Le contraste avec la prudence d’autres acteurs du secteur est net : Remo Ruffini choisit de consolider plutôt que d’élargir, de protéger la densité culturelle de ses marques plutôt que de multiplier les relais de croissance.
Cette approche, à contre-courant du court-termisme ambiant, pourrait bien redéfinir ce que signifie aujourd’hui “performer” dans le luxe : non pas croître à tout prix, mais rester désirable dans la durée.
Le chiffre d’affaires du groupe Moncler recule de 1 % à taux de change constants pour atteindre 615,6 millions d’euros, dépassant les prévisions des analystes.
Synthèse
- Le groupe Moncler a dépassé les attentes avec un chiffre d’affaires de 615,6 millions d’euros au troisième trimestre 2025, malgré une légère baisse de 1 %.
- La solidité de la marque et la stabilisation de Stone Island contribuent à cette performance, avec des ventes DTC stables à 1,26 milliard d’euros.
- Moncler ouvre sept nouvelles boutiques, dont un flagship à New York, et poursuit une stratégie de communication émotionnelle autour de la campagne ‘Warmer Together’.
- Stone Island, malgré un ralentissement en Europe, montre une croissance en Asie et renforce son canal direct.
- Moncler adopte une approche prudente et observe les tendances clés comme la reprise en Chine et le ralentissement du tourisme en Europe.
Crédit photographie/graphique : © Moncler
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