Paris, le 01 Aout 2025 –
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LVMH a repris la première place du Cac 40, atteignant 236,1 milliards d’euros de capitalisation, portée par une hausse de +3,94 % après la publication de ses résultats semestriels.
Cette progression reflète la confiance des investisseurs dans la capacité du groupe à préserver sa rentabilité malgré un chiffre d’affaires en léger repli sur six mois, dans un contexte monétaire et commercial difficile.
Hermès, dont le titre a reculé de 4,54 %, voit sa valorisation descendre à 232 milliards d’euros.
Bien que la maison ait affiché une croissance de +9 % de son chiffre d’affaires à taux constants, la barre symbolique des +10 % attendue par le marché n’a pas été franchie.
L’absence d’amélioration notable en Chine a également pesé, malgré une dynamique solide au Japon et une clientèle locale fidèle sur les marchés domestiques.
Une hiérarchie boursière qui reflète des attentes différenciées
La réorganisation des capitalisations boursières reflète la perception du marché face aux profils de risque des grandes maisons du luxe.
LVMH bénéficie d’une diversification plus large — couvrant mode, joaillerie, parfums, vins et spiritueux — qui amortit la volatilité régionale et monétaire.
Hermès, malgré sa croissance régulière et ses marges élevées, subit les effets d’un marché qui valorise déjà très largement sa résilience, rendant le titre plus sensible à la moindre déception.
Perspectives sectorielles
Le secteur du luxe est attendu en repli de –2 % à –5 % en 2025, un contexte qui met à l’épreuve la capacité des maisons à maintenir la croissance organique et à préserver la marge opérationnelle.
La Chine reste un marché contrasté : si certaines marques observent une stabilisation, les performances y sont inégales, et la conversion de clientèle locale reste déterminante.
Le Japon demeure solide, porté par un tourisme haut de gamme et un yen favorable aux dépenses locales.
Positionnement par rapport aux concurrents
L’Oréal conserve la troisième place des capitalisations du Cac 40 à 210 milliards d’euros, soutenue par des publications robustes sur le segment Beauté de prestige.
Kering reste loin derrière, à moins de 35 milliards d’euros, en pleine phase de restructuration stratégique.
À l’échelle internationale, Richemont, Prada et Moncler suivent avec attention la trajectoire de LVMH et Hermès, la hiérarchie des capitalisations influençant les attentes du marché avant les publications trimestrielles d’automne.
Perspectives à surveiller
La prochaine série de publications trimestrielles sera déterminante pour confirmer la hiérarchie actuelle. Les investisseurs suivront particulièrement :
- L’évolution de la demande chinoise et japonaise.
- Les marges opérationnelles au second semestre.
- Les effets de la saisonnalité (collections automne/hiver et fêtes de fin d’année).
La position dominante de LVMH, combinée à sa diversification, lui offre un coussin stratégique solide, mais les attentes restent élevées et la volatilité pourrait s’accentuer à l’approche des publications d’octobre.
Grâce à la hausse de +3,94 % de son cours après la publication de résultats salués par les marchés, malgré un contexte commercial difficile.
Crédit photographie : © LVMH
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