Paris, le 03 octobre 2025 –
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Kering a signé le meilleur trimestre de son histoire boursière avec une hausse spectaculaire de 53 % de son titre, portée par la confiance des investisseurs dans le nouveau PDG, Luca de Meo, et dans sa stratégie de refonte de Gucci.
Mais derrière cette euphorie de marché, les analystes rappellent qu’il faudra attendre 2026 pour mesurer l’impact réel de ce plan ambitieux.
Un signal fort au marché
Depuis son arrivée en septembre, l’ancien dirigeant de Renault a enclenché une réorganisation rapide : nomination d’un nouveau patron chez Gucci, promesse de réduction des coûts et clarification des responsabilités au sein de la direction.
Des gestes perçus comme indispensables pour restaurer la crédibilité de la maison italienne après plusieurs années de turbulences créatives et managériales.
La réaction des marchés a été immédiate : l’action Kering, en retrait de 64 % par rapport à son record de 2021, a connu un rattrapage fulgurant.
Le bond de 53 % au troisième trimestre représente la plus forte progression trimestrielle jamais enregistrée par le groupe fondé par François Pinault.
Gucci, talon d’Achille de Kering
Si Gucci reste la locomotive du groupe, elle est aussi devenue son principal point de fragilité.
La marque a enchaîné huit trimestres consécutifs de recul des ventes, sur fond de ralentissement de la demande chinoise et d’une instabilité au sommet : quatre PDG et trois directeurs créatifs se sont succédé depuis 2022.
Les analystes de HSBC, qui ont récemment relevé leur recommandation sur le titre à « acheter », soulignent qu’aucun effet positif ne sera visible avant mi-2025. « Les prochains résultats resteront perçus comme l’héritage de l’ancienne direction », note Anne-Laure Bismuth.
Une valorisation qui suscite des doutes
Le regain de confiance place désormais Kering sur des multiples de valorisation supérieurs à ceux du panier sectoriel compilé par Goldman Sachs — une première en cinq ans.
Cette prime pourrait freiner de nouveaux investisseurs, avertit Flavio Cereda de GAM UK Ltd. : « Il faudra un véritable renversement de tendance pour convaincre les fonds long-only. »
Demna, ex-directeur artistique de Balenciaga nommé à la tête de Gucci, présentera sa première collection en février à Milan.
Elle sera scrutée comme un test de la nouvelle stratégie de De Meo : combiner rigueur financière et renaissance créative.
Patience et exécution
Malgré les doutes, certains restent convaincus que Gucci saura rebondir. « Nous n’avons jamais vu une marque de cette envergure tomber définitivement en désuétude », estime Jelena Sokolova de Morningstar.
Mais elle prévient : la renaissance passera par un travail de fond sur l’identité de la maison et une exécution irréprochable.
Pour Kering, l’équation est claire : transformer une embellie boursière en croissance organique durable, dans un secteur où LVMH et Hermès continuent d’imposer leur rythme.
Perspectives à surveiller :
L’accueil critique et commercial de la première collection de Demna pour Gucci (février 2026).
Le retour attendu de la croissance organique de Gucci à partir du T2 2026.
La capacité de Kering à restaurer la rentabilité dans un marché chinois plus incertain.
L’évolution de la valorisation du titre, désormais jugée exigeante par une partie des investisseurs.
L’annonce de l’arrivée de Luca de Meo comme PDG, combinée à la nomination d’un nouveau patron chez Gucci et à un plan de réduction des coûts, a fait bondir l’action de +53 % au troisième trimestre, sa plus forte progression historique.
Crédit photographie : © Kering
Crédit graphique : © Bloomberg
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