Paris, le 02 aout 2025 –
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Kering est en pourparlers avec un véhicule d’investissement lié à l’ancien Premier ministre qatari Hamad bin Jassim bin Jaber Al‑Thani pour céder une participation majoritaire dans la société détenant son prestigieux immeuble via Montenapoleone à Milan, acquis en avril 2024 auprès de Blackstone pour environ 1,3 Md€.
Un arbitrage financier sous pression de la dette
L’opération interviendrait dans un contexte de bilan tendu pour Kering.
Le groupe a vu sa dette nette dépasser 10 Md€ en 2024, conséquence de rachats stratégiques (notamment Creed, Valentino et des investissements immobiliers) dans un environnement où la croissance organique de ses marques ralentit.
Gucci, qui reste la locomotive, a enregistré des ventes en repli au premier semestre, accentuant la pression pour restaurer les marges et la génération de cash-flow.
Selon des sources proches du dossier, la transaction viserait à conserver une valorisation proche du prix d’acquisition de 1,3 Md€, ce qui permettrait à Kering de sécuriser une opération relutive sans impact négatif sur ses comptes.
Une stratégie patrimoniale alignée sur les pairs
Cette cession s’inscrit dans une tendance plus large de rationalisation patrimoniale dans le secteur du luxe.
LVMH avait déjà procédé à des opérations similaires sur des actifs parisiens et milanais, privilégiant des partenariats avec des investisseurs institutionnels tout en conservant l’exploitation commerciale.
Prada, quant à elle, a structuré certains de ses actifs prime via des joint ventures, optimisant ainsi l’allocation de capital.
Pour Kering, l’immeuble via Montenapoleone est un actif emblématique situé dans l’une des rues les plus chères d’Europe, générant une forte visibilité auprès de la clientèle internationale.
La cession d’une participation majoritaire permettrait de cristalliser une valeur tout en maintenant un contrôle opérationnel via des accords de bail à long terme.
Répercussions marché et gouvernance
Sur le plan boursier, la cession pourrait être interprétée positivement par les analystes comme un signal de discipline financière à la veille de la prise de fonction de Luca de Meo en septembre.
Les investisseurs attendent de lui une clarification de la feuille de route, notamment sur la relance de Gucci, l’optimisation du portefeuille de marques et la gestion des cash-flows.
La transaction pourrait également raviver l’intérêt pour des opérations similaires sur d’autres actifs patrimoniaux du groupe, offrant un levier supplémentaire pour financer innovation produit, repositionnement marketing et expansion géographique, sans recours accru à la dette.
Perspectives à surveiller
Décisions de Luca de Meo sur la stratégie d’arbitrage d’actifs dès son arrivée.
Impact potentiel sur le cours de Bourse et sur la perception de la solidité financière de Kering.
Éventuelles autres cessions partielles d’actifs prime à Paris, Londres ou New York.
L’objectif principal est de réduire la dette nette du groupe, qui dépasse 10 Md€, et de libérer des ressources pour soutenir sa transformation stratégique.
Crédit photographie : © Kering
Crédit graphique : M&M
Opportunité de carrière M&M : Talents
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