Paris, le 15 décembre 2025 –
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HSG se rapproche d’un accord pour racheter le fabricant italien de baskets premium Golden Goose, dans une transaction qui valoriserait la marque à plus de 2,5 milliards d’euros, selon plusieurs sources proches du dossier.
Les discussions avec Permira, propriétaire majoritaire depuis 2020, pourraient aboutir avant la fin de l’année, même si aucun accord n’est encore finalisé.
L’opération intervient dans un contexte de ralentissement du secteur du luxe, marqué par une normalisation de la demande après les années de forte croissance post-pandémie.
Elle illustre toutefois une réalité plus nuancée : les investisseurs continuent de privilégier les marques disposant d’un positionnement clair, d’une forte désirabilité produit et d’une exécution retail maîtrisée.
Fondée près de Venise, Golden Goose s’est imposée avec un modèle singulier, reposant sur des baskets volontairement « usées », vendues à des prix dépassant souvent les 500 euros la paire.
Ce positionnement distinctif lui a permis de maintenir une trajectoire de croissance solide, avec un chiffre d’affaires en hausse de 13 % en 2024, atteignant environ 655 millions d’euros.
La marque exploite aujourd’hui 227 boutiques en propre à travers l’Europe, les Amériques, le Moyen-Orient et l’Asie-Pacifique, renforçant un modèle direct-to-consumer qui soutient à la fois les marges et la relation client.
Cette performance explique en partie l’intérêt renouvelé des investisseurs, alors que d’autres segments du luxe subissent une pression accrue sur les volumes.
Pour Permira, cette vente représenterait une sortie significative après l’échec d’une introduction en Bourse à Milan en 2024, suspendue en raison de la volatilité des marchés européens.
Le fonds avait acquis Golden Goose pour environ 1,3 milliard d’euros en 2020, et une cession à plus de 2,5 milliards d’euros confirmerait une création de valeur substantielle.
L’intérêt de HSG s’inscrit dans une stratégie plus large d’expansion européenne.
Le fonds, historiquement centré sur la technologie et la consommation en Asie, a renforcé sa présence sur le continent, notamment avec l’ouverture d’un bureau à Londres, afin de cibler des opérations de rachat et des investissements de phase avancée.
L’entrée récente de Blue Pool Capital, le family office lié à Joe Tsai (Alibaba), qui a pris une participation de 12 % dans Golden Goose, souligne également l’attrait international de la marque et son potentiel d’expansion à long terme, notamment en Asie.
Perspectives à surveiller
Si l’opération se concrétise, le principal enjeu résidera dans la capacité de Golden Goose à préserver son ADN créatif tout en poursuivant une expansion géographique maîtrisée.
Dans un secteur du luxe en phase de rééquilibrage, la marque pourrait servir de test grandeur nature pour un modèle hybride, mêlant désirabilité produit, discipline financière et gouvernance renforcée sous contrôle d’un investisseur global.
La marque bénéficie d’un positionnement distinctif, d’une forte désirabilité produit et d’un modèle retail en propre qui soutient la croissance et les marges.
Crédit photographie/graphique : © GoldenGoose
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