Paris, le 30 juillet 2025 –
Estimated reading time: 5 minutes
Hermès a confirmé sa stature singulière dans l’industrie du luxe au premier semestre 2025, en affichant des résultats solides malgré un environnement macroéconomique et géopolitique défavorable.
Le chiffre d’affaires progresse de 8 % à taux de change constants, atteignant 8 Mds€, porté par une demande soutenue dans ses métiers cœur et une stratégie de rareté organisée qui continue de soutenir la valeur de la marque.
Croissance équilibrée sur toutes les zones géographiques
La dynamique reste homogène à travers les marchés clés.
L’Asie hors Japon (+3 %) conserve sa position stratégique, malgré un recul de fréquentation en Chine compensé par un panier moyen élevé.
Les rénovations des boutiques de Macao (Four Seasons) et de Taichung à Taïwan, ainsi que l’événement Hermès in the Making à Shenzhen, ont renforcé la présence locale.
Le Japon enregistre une croissance remarquable (+16 %), soutenue par la fidélité de sa clientèle domestique et un réseau de distribution qualitatif.
Les Amériques (+12 %) bénéficient d’une dynamique forte aux États-Unis, où Hermès a organisé l’événement expérientiel Mystery at the Grooms’ à New York, illustrant sa créativité et sa capacité à fédérer autour de ses 16 métiers.
En Europe, la France (+9 %) et l’Europe hors France (+13 %) sont tirées par la fidélité de la clientèle locale et la reprise des flux touristiques, notamment en Italie avec la réouverture de la boutique de Florence.
La zone Moyen-Orient et Autres marchés (+17 %) surperforme, reflétant l’attractivité de la marque auprès de clientèles à haut pouvoir d’achat.
Performance par métiers : la maroquinerie reste le moteur
La maroquinerie-sellerie (+12 %) reste la locomotive, soutenue par l’augmentation progressive des capacités industrielles.
Les nouveaux modèles Faubourg Express, P’tit Arçon, Médor et Bolide Messenger enrichissent l’offre tout en préservant la rareté des pièces emblématiques comme le Birkin et le Kelly.
L’expansion industrielle se poursuit avec l’inauguration prochaine de la maroquinerie de L’Isle-d’Espagnac (Charente) et des chantiers à Loupes (Gironde) et Charleville-Mézières (Ardennes) à horizon 2026-2027.
Le prêt-à-porter et accessoires (+6 %) bénéficie du succès des collections, notamment la collection femme automne-hiver 2025 et le défilé homme été 2026 à Paris et Shanghai.
La soie et textiles (+4 %) poursuivent leur progression grâce à l’enrichissement des formats et matières.
La parfumerie et beauté (-4 %) reflète un effet de base défavorable après le lancement de plusieurs fragrances en 2024, malgré de nouvelles références comme Terre d’Hermès Eau de Parfum Intense et le rouge à lèvres Rouge Brillant Silky.
L’horlogerie (-8 %) reste sous pression, bien que soutenue par des lancements tels que les nouvelles déclinaisons des lignes Hermès H08 et Arceau Le Temps Voyageur.
Les projets industriels incluent l’extension du site horloger du Noirmont d’ici 2028.
Les autres métiers (+10 %) – bijouterie et arts de la maison – affichent une croissance solide, avec notamment la ligne Adage en or blanc et la présence remarquée de la maison au Salone del Mobile à Milan.
Lecture financière : solidité structurelle et liquidité abondante
La marge opérationnelle courante s’établit à 41,4 % (3,3 Mds€), confirmant la capacité d’Hermès à préserver ses niveaux de rentabilité dans un contexte de coûts plus élevés et d’effet de change défavorable (impact de -77 M€).
Le résultat net retraité de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices en France progresse de 6 % à 2,5 Mds€.
Le cash-flow libre ajusté atteint 1,8 Mds€ après investissements industriels (0,3 Md€) et remboursement des dettes locatives (0,2 Md€). La maison conserve une trésorerie nette retraitée de 10,7 Mds€ après distribution d’un dividende ordinaire et exceptionnel totalisant 2,7 Mds€.
Concurrence et positionnement stratégique
Dans un marché où LVMH (-9 % ventes organiques division mode) et Kering (-25 % Gucci) subissent des replis marqués, Hermès capitalise sur un modèle artisanal intégré, un contrôle rigoureux de la distribution et une gestion stricte de la rareté.
Sa plus forte exposition à la région Asie (45 % du CA) lui confère un levier spécifique, soutenu par une clientèle locale fidèle malgré des volumes de trafic plus faibles.
Perspectives : ambition maintenue malgré incertitudes
Le gérant Axel Dumas confirme la volonté de poursuivre des investissements industriels et humains, avec plus de 500 créations nettes d’emplois au semestre, dont 300 en France.
La maison réaffirme un objectif de progression ambitieuse à taux constants à moyen terme, s’appuyant sur sa capacité à maintenir l’attractivité de son offre et à renforcer son ancrage industriel.
Le Japon (+16 %) et l’Amérique (+12 %) affichent les meilleures dynamiques, suivis par l’Europe (+9 % France, +13 % hors France).
L’Asie hors Japon progresse de 3 %, malgré la faible fréquentation en Chine.
Crédit photographie/graphique financier : © Hermes
Opportunité de carrière M&M : Talents
Pour recevoir des insights exclusifs sur les tendances et innovations du secteur du luxe, abonnez-vous à notre newsletter M&M
Conçue pour les cadres dirigeants, elle constitue une ressource incontournable pour alimenter vos réflexions stratégiques et vous positionner en acteur clé du luxe
